封面新闻记者 朱宁hongkongdoll xxx

2025年新年开始，遍地可见的“蜜雪冰城”再次冲刺港股IPO。2025年1月1日，蜜雪冰城股份有限公司向港交所提交上市央求书，这并不是蜜雪冰城第一次向港交所提交上市央求书，蜜雪冰城前次是在2024年的第二天向港交所提交了招股书，但自后并未按照原定规划上市；值得珍摄的是，从清楚的上市央求材料来说，蜜雪冰城率先99%的门店皆为加盟门店。

蜜雪冰城上市央求书

99%以上门店为加盟门店

此前已冲刺过IPO

据港交所官网清楚，蜜雪冰城更新了最新上市央求材料，并在招股书中清楚了多个最新业务数据。

细看蜜雪冰城最新招股书发现，蜜雪冰城的销量、门店数目、结尾零卖额、收入、净利润等多项关节数据均结束同比增长。蜜雪冰城招股书透露，适度2024年9月30日，蜜雪冰城在中国及国际11个国度领有率先45，000家门店，并暗示专注于为浮滥者提供单价约6元东谈主民币的高质平价居品。

不外，值得珍摄的是，招股书透露，阐述期内蜜雪冰城主要选用加盟花式延迟门店蚁集，适度2024年9月30日，公司率先99%的门店为加盟门店，其余为自营门店。

骨子上，客岁岁首，新茶饮行业就曾掀翻了冲刺成本市集痛快，蜜雪冰城和古茗皆是在2024年1月2日合并天提交了招股书，后头这两家皆莫得按时上市。不外，就在2024年12月，古茗得到了监管机构对其境外上市的初步批准，并在当月15日向港交所更新了招股书，沪上大姨也在2024年12月27日更新了招股书。

此外，茶百谈已于客岁4月23日得胜登陆港交所，成为继奈雪的茶之后第二家新茶饮上市品牌，也被称为“加盟制茶饮第一股”。不外，上市以来，茶百谈、奈雪的茶等在港股市集股价表现欠安。

7.9元就能购买的奶茶

奶茶重回“10元时期”

价钱成竞争焦点

蜜雪冰城一直走性价比阶梯，快速成长为新茶饮行业头部品牌，很受年青浮滥者的疼爱。但当今，“新茶饮”还是是一个绝顶“卷”的赛谈。

2022岁首，喜茶启动下调居品价钱，袒护了全品类绝大无数居品，并承诺不二次加价，将价钱相同至30元以下。其他新茶饮品牌也纷纷进行价钱下调，原来定位在高端市集的新茶饮品牌，在比年纷纷转变“贵价花式”，转向袒护更下千里的浮滥东谈主群。如今，喜茶、奈雪的茶、霸王茶姬的主力价钱带皆在10—25元，最高不率先30元。

不只单饮品价钱握续向下相同，新茶饮品牌同期还纷纷实验团购、直播等渠谈的优惠，“限时9块9”成为新品的常态，日前，#奶茶价钱集体跳水#！#奶茶重回10元以下#的音信冲上多个平台热搜。记者浏览外卖平台和团购平台发现，9.9元就不错接管到多个新茶饮品牌的果茶、奶茶等，价钱极富竞争力，而此前更是有9.9买一送一大要5.9元五杯任选一杯的价钱，连锁新茶饮品牌简直见不到以往动辄30多元的高价茶饮。

跳出个例视角，数据也解释了茶饮品牌在进一步下探至更廉价钱带。

华安证券研报数据透露，当年几年，茶饮行业10元以下东谈主均浮滥占比从7%擢升到30%，而20元以上占比从33%降至4%，握续的价钱内卷也让新茶饮企业出现盈利压力。8月9日，茶百谈发出上市后首份盈利申饬，把柄初步评估净利润瞻望介于约2.2亿元至2.5亿元，较客岁同期的5.95亿元下跌不率先63.03%，8月2日，奈雪的茶发布盈利预警，本年上半年，公司瞻望收入约为24亿元至27亿元；经相同净耗损为4.2亿元至4.9亿元，半年预亏额已接近2022年全年净耗损额。

增速放缓

新茶饮行业估值遇冷

从当下悉数这个词新茶饮行业来说，最权贵的变化等于增长的放缓。把柄中国连锁筹划协会数据，我国现制茶饮店行业领域天然保握增长，然而2025年，新茶饮市集领域增速瞻望将从2023年的44.3%放缓至2025年的12.4%。

而增长放缓所带来的另一个反作用，等于门店数目的松开。GeoQ Data数据透露，2024年上半年101家连锁新茶饮品牌新开店量与客岁同期握平，但闭店量却擢升了近3000家。

增速放缓、门店松开带来的天然是行业的估值下行。以当今新茶饮行业中仅有的上市公司奈雪的茶和茶百谈两家来说，其均未能幸免上市首日破发的气运。茶百谈虽盈利智力凸起，结束了净利率最高，但仍靠近市值缩水的挑战。而被誉为“新茶饮第一股”的奈雪的茶，自上市以来握续耗损，市值大幅缩水率先250亿港元，突显了行业靠近的严峻市集环境。

“新茶饮行业正履历一轮深切的估值相同与市集预期的重塑。蜜雪冰城此前上市受阻，反应了成本市集对行业增长后劲的从头评估。”有大浮滥方面继续员对记者暗示，面前市集的内卷化与浮滥者的感性化正在交汇hongkongdoll xxx，茶饮行业的功绩容易受到经济周期、行业竞争态势和品牌口碑等的影响，关于茶饮企业来说，当务之急是要开脱对价钱驱动花式的依赖，果然寻找到一条以居品力驱动变成用户粘性的发展谈路。